Como se proyectó que Donald Trump ganaría la Casa Blanca, según Edison Research, el dólar y el mercado bursáis son vistos como ganadores, pero una presidencia republicana podría pesar sobre los bonos, los mercados emergentes, la energía limpia y la inversión sostenible.

Así es como:

CURRENCIES

Se ve una presidencia de Trump fortaleciendo el dólar estadounidense, con los inversores esperando que sus políticas conduzcan a una mayor inflación y crecimiento de lo que hubiera sido el caso de la demócrata Kamala Harris. Eso significará que la Reserva Federal tendría que mantener las tasas altas para evitar que la economía se sobrecalentara, lo que a su vez sería alcista para el dólar.

Al mismo tiempo, los planes de Trump de imponer aranceles al comercio, obligar a los aliados europeos a pagar más por la defensa y sospecha de las instituciones multilaterales probablemente depriman el crecimiento en otras partes del mundo, impulsando el atractivo del dólar. Los analistas de Citi esperan que el dólar se repunte 3% tras una victoria de Trump.

Los analistas esperan una fuerte caída del euro, posiblemente por debajo del nivel clave de 1 dólar, si siguen los aranceles y los recortes de impuestos internos.

También esperan que el yuan de China se deslice más, como en 2018-2020 cuando se depíba rápidamente.

El aumento de los rendimientos del dólar también significará un retorno de los canjes, con monedas como el yen japonés y el franco suizo ya muy vendidos en el período de las elecciones.

Sin embargo, el franco suizo encontrará apoyo, dicen los analistas, gracias a las exportaciones de mayor valor del país que lo protegen de los aranceles y la tendencia de la moneda a superarse durante períodos de mayor inflación.
Con una administración Trump que se espera tome una línea más suave sobre la regulación de la criptomoneda, el bitcoin es otro posible ganador. La criptomoneda más grande del mundo alcanzó un máximo histórico el miércoles.

STOCKS

La promesa de Trump de menos regulación y menores impuestos para las grandes corporaciones, más producción de petróleo y una política migratoria dura apuntan a un crecimiento y una inflación más fuertes, vistos como positivos para las acciones. Es probable que se beneficien sectores como bancos, tecnología, defensa y combustibles fósiles.

Su plan de recortar la tasa del impuesto corporativo al 15% desde el 21% elevaría las ganancias del S&P 500 en alrededor de un 4%, estima Goldman Sachs.
Aún así, aún no está claro cuánto del plan de recorte de impuestos de Trump llegará a través del Congreso. Al mismo tiempo, sus políticas proteccionistas y su postura dura sobre China aumentarían los costos, reducirían la rentabilidad y perjudicarían a las empresas multinacionales.

Fuera de Estados Unidos, un dólar fuerte, el aumento de las tasas estadounidenses y las tensiones comerciales significarán que a los sectores defensivos le irá mejor y las empresas multinacionales con exposición a los mercados estadounidenses darán un golpe.

Los sectores expuestos a cambios arancelarios, como semiconductores, automóviles y energía limpia, probablemente serán volátiles. Los inversores que apuestan por el resultado electoral han abandonado las tenencias de acciones japonesas (.N225)
, abre una nueva pestaña, donde predominan los fabricantes de automóviles, y las existencias de vehículos eléctricos y chip europeos.

Barclays ha advertido de posibles caídas porcentuales de “alto dígito” en las ganancias europeas en caso de que los conflictos comerciales vuelvan a encerse. Es probable que el sector de defensa de Europa tenga un resultado mixto, después de que Trump dijera que pondrá fin a la guerra de Ucrania pero también ha dicho que los aliados europeos necesitan gastar más en defensa.

BONDS

Los inversores se han sentido cada vez más alarmados por la escala de la deuda pública de Estados Unidos y los déficits fiscales que se le han sumado, con la preocupación de que presionará al al alzó el costo de los préstamos, o los rendimientos del Tesoro.

Los planes de gasto de Trump podrían añadir 7,5 billones de dólares al déficit en 10 años, según una estimación, mucho mayor que lo que había propuesto Harris. Los rendimientos del Tesoro subieron casi 50 puntos base en octubre, cuando los mercados estaban fijando precios en una mayor probabilidad de una victoria de Trump.

Las presiones inflacionarias de las políticas de Trump dejarían a la Fed con menos margen para recortar las tasas, lo que mantendrá elevados los rendimientos del Tesoro.

También es probable que una victoria de Trump suprima el crecimiento en Europa y Asia, ya que los aranceles y otras políticas presionaron a esas economías. Más presiones sobre el euro, el yen, el franco suizo y otras monedas, y una mayor inflación reducirá la sala que los bancos centrales allí tienen que recortar los tipos según sea necesario. Los analistas esperan que los rendimientos globales suban.

COMMODIDADES

Trump tendrá como objetivo maximizar la perforación de petróleo y gas de Estados Unidos ampliando el arrendamiento federal y reevolucionando la regulación ambiental cuando sea posible, una agenda política que casi garantiza que el país seguirá siendo el principal productor de petróleo del mundo. Esa oferta robusta podría ayudar a mantener a EE.UU. Los futuros del crudo West Texas Intermediate , que cayó en torno al 4% en lo que va de año, relativamente bajo.
Por otro lado, es probable que aumente la aplicación de las sanciones petroleras a Irán, algo que podría recortar una franja de suministro mundial de crudo. También ha dicho que llenará la Reserva Estratégica de Petróleo a niveles nunca antes vistos, lo que podría sumar apoyo a los precios a medida que el gobierno entre en los mercados.

La soja también está en la mira. Los comerciantes estadounidenses habían estado corrindo para enviar una gran cosecha récord antes de las elecciones en medio de temores de nuevas tensiones comerciales con China, el mayor importador de soja del mundo. China, que no cumplió plenamente con un acuerdo de 2020 con la administración Trump para comprar más productos agrícolas estadounidenses, ha comprado menos soja estadounidense esta campaña y casi ningún maíz. Los precios de la soja bajan un 25% en comparación con hace un año.

MARKETS EMERGING

Incluso antes de las elecciones, las preocupaciones sobre las políticas de Trump habían pesado en las economías emergentes. Además de los aranceles a China, Trump ha dicho que aplicaría un arancel de hasta 200% a las importaciones de vehículos mexicanos. El peso de México podría debilitarse más allá de 21 a dólar, niveles no vistos en más de dos años, dicen analistas.

Otro posible viento en contra para los mercados emergentes: el candidato a la vicepresidencia de Trump, JD Vance, ha propuesto un impuesto del 10% sobre las remesas, importante para muchas economías latinoamericanas.

Los rand de Sudáfrica, los mercados reales y de valores de Brasil en estos países son vulnerables si hay alzas arancelarias, al igual que los fabricantes de chips en Taiwán, Corea del Sur y otros que producen para las firmas tecnológicas chinas.

Una venta de tesores y alza en dólares también chuparán dinero de los mercados emergentes y forzarán políticas monetarias más estrictas en muchos países.
Las economías emergentes con historias de crecimiento interno y reforma como la India o Sudáfrica podrían beneficiarse y convertirse en un refugio en entornos mundiales de otro modo volátiles. El productor de cobre y litio Chile podría salvarse en gran medida debido a la naturaleza menos sustituible de sus exportaciones.

SOSTENIBLE INVESTING

Una victoria de Trump le permitiría cumplir sus promesas de campaña de revertir las regulaciones verdes que freen la reducción de las regulaciones que freen la perforación de petróleo y gas y la minería del carbón, lo que podría impulsar las acciones en esos sectores.

Trump también ha dicho que “rescindaría todos los fondos no gastados” bajo la Ley de Reducción de la Inflación, la ley climática firmada por la administración Biden-Harris que incluye cientos de miles de millones de dólares en subsidios para vehículos eléctricos, energía solar y eólica.

Pero los pasos que en realidad podrían reducir las acciones en esos sectores pueden requerir una acción del Congreso y varios legisladores republicanos han expresado su apoyo al menos a partes de ella.

Trump también ha prometido despediar a Gary Gensler como presidente de Estados Unidos. Comisión de Valores y Bolsa. Eso sería un revuelo para la capacidad de los fondos sostenibles de Estados Unidos para presionar a las empresas por cambios de política y potencialmente hacer que esos fondos sean menos atractivos. Los fondos se han enfrentado a retiros netos desde 2022, ya que los altos precios de la energía perjudican los rendimientos relativos.

Fuente: El Productor